英國(guó)第三季度GDP放緩，2020年經(jīng)濟(jì)增速有望走出低迷？

2019-12-04

供稿人：南京澳星　聯(lián)系方式：025-86827163

根據(jù)英國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新公布的數(shù)據(jù)顯示，英國(guó)第三季度GDP季率初值實(shí)際公布0.3%，預(yù)期0.4%，前值-0.2%；英國(guó)第三季度GDP年率初值實(shí)際公布1%，預(yù)期1.1%，前值1.3%。數(shù)據(jù)顯示，英國(guó)9月GDP月率實(shí)際公布-0.1%，預(yù)期-0.1%，前值-0.1%。

根據(jù)這一數(shù)據(jù)顯示，英國(guó)三季度GDP年率初值是2010年三季度以來(lái)的最低水平。

對(duì)于英國(guó)的GDP數(shù)據(jù)，分析指出，英國(guó)避免了經(jīng)濟(jì)衰退，但三季度經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)薄弱，盡管避免了連續(xù)第二個(gè)季度出現(xiàn)萎縮，這些數(shù)據(jù)還是比預(yù)期的要弱，并且顯示經(jīng)濟(jì)在進(jìn)入第四季度時(shí)幾乎沒(méi)有什么增長(zhǎng)動(dòng)力。盡管經(jīng)濟(jì)增速較二季度的反彈，但在英國(guó)脫歐的不確定性和全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的背景下，8月和9月的GDP都在萎縮。這意味著，隨著經(jīng)濟(jì)進(jìn)入氣候惡劣的年底，經(jīng)濟(jì)正在失去活力，這也解釋了為什么一些英國(guó)央行官員前段時(shí)間打破常規(guī)，要求降息。

而自10月份英國(guó)與歐盟達(dá)成新脫歐協(xié)議，大大降低了“無(wú)協(xié)議”脫歐風(fēng)險(xiǎn)以來(lái)，英鎊匯率也較為明顯走強(qiáng)，英格蘭銀行預(yù)計(jì)英國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將在2020年回升。在英國(guó)整體通脹水平較低和需求緩慢增長(zhǎng)的背景下，英國(guó)政府將加大財(cái)政對(duì)經(jīng)濟(jì)的支持力度，刺激內(nèi)需增長(zhǎng)。

10月份英國(guó)首相約翰遜與歐盟達(dá)成新脫歐協(xié)議后，“硬脫歐”可能性下降，英格蘭銀行、英國(guó)國(guó)家經(jīng)濟(jì)社會(huì)研究院等政府機(jī)構(gòu)和智庫(kù)日前下調(diào)了英國(guó)經(jīng)濟(jì)受脫歐打擊的損失程度，預(yù)計(jì)脫歐帶來(lái)的長(zhǎng)期GDP損失比此前要樂(lè)觀。如果12月12日英國(guó)大選后保守黨能夠勝出，獲得英國(guó)議會(huì)多數(shù)黨優(yōu)勢(shì)，并成功推動(dòng)新協(xié)議獲得議會(huì)批準(zhǔn)，脫歐帶來(lái)的不確定性將大幅削減，脫歐對(duì)英國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響將僅限于與歐盟達(dá)成的貿(mào)易安排可能帶來(lái)的關(guān)稅上升、貿(mào)易壁壘增加、規(guī)則不一致等因素，這些因素帶來(lái)的GDP增長(zhǎng)損失可能通過(guò)與其他國(guó)家達(dá)成的自由貿(mào)易協(xié)定部分對(duì)沖或抵消。

英格蘭銀行預(yù)測(cè)，2020年英國(guó)經(jīng)濟(jì)將走出增長(zhǎng)低迷。根據(jù)英格蘭銀行貨幣政策委員會(huì)報(bào)告，由于全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力不足和脫歐不確定性的持續(xù)影響，英國(guó)2019年GDP增長(zhǎng)持續(xù)低于潛在水平。10月份英國(guó)與歐盟達(dá)成脫歐新協(xié)議，同時(shí)將脫歐延期至2020年1月31日，大大降低了“無(wú)協(xié)議”脫歐風(fēng)險(xiǎn)。英鎊匯率因此明顯走強(qiáng)，與英鎊相關(guān)的資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)幅度收窄，短期內(nèi)英國(guó)通貨膨脹壓力也有所減輕，預(yù)計(jì)英國(guó)經(jīng)濟(jì)增速將在2020年回升。

未來(lái)，英國(guó)將進(jìn)一步加強(qiáng)財(cái)政政策和貨幣政策對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的提振力度。英格蘭銀行11月7日公布利率決議，英格蘭銀行貨幣政策委員會(huì)以“7∶2”多數(shù)票同意將英國(guó)基準(zhǔn)利率維持在0.75％。同時(shí)，維持對(duì)非金融投資級(jí)企業(yè)債券100億英鎊的購(gòu)買規(guī)模，以及對(duì)英國(guó)政府債券4350億英鎊的購(gòu)買規(guī)模。

英格蘭銀行預(yù)測(cè)，2019年四季度，英國(guó)GDP將保持0.2％的增長(zhǎng)速度。最新制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）數(shù)據(jù)表明，英國(guó)制造業(yè)和服務(wù)業(yè)景氣度有所回升，但企業(yè)新增投資意愿仍處于2010年以來(lái)最低水平。

相關(guān)研究表明，不同于歷史上多數(shù)不確定性沖擊，如石油危機(jī)、美國(guó)次貸危機(jī)等，對(duì)經(jīng)濟(jì)的不確定影響會(huì)隨時(shí)間而降溫，隨著市場(chǎng)對(duì)突發(fā)事件的消化，沖擊的效應(yīng)會(huì)衰減。英國(guó)脫歐已經(jīng)持續(xù)了3年，沒(méi)人能夠準(zhǔn)確預(yù)測(cè)英國(guó)將會(huì)以何種方式脫歐。到目前為止，可以確定的是“硬脫歐”風(fēng)險(xiǎn)下降了。

在長(zhǎng)時(shí)間的不確定性面前，企業(yè)對(duì)于市場(chǎng)的預(yù)期更加謹(jǐn)慎，新增投資雖不是斷崖式下降，但經(jīng)歷了長(zhǎng)期緩慢下降，至今這一趨勢(shì)依然持續(xù)。同時(shí)，企業(yè)的生產(chǎn)率下降特別是與歐盟市場(chǎng)聯(lián)系緊密的企業(yè)，這些企業(yè)往往具有較高的生產(chǎn)率。有近40%的英國(guó)企業(yè)將脫歐列為對(duì)企業(yè)未來(lái)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)不確定性風(fēng)險(xiǎn)的重要源頭，企業(yè)管理層不得不耗費(fèi)大量的精力用于與脫歐相關(guān)的準(zhǔn)備工作上，對(duì)研發(fā)、人員培訓(xùn)等“軟硬”件設(shè)施上的投入則相對(duì)削減。

全球經(jīng)濟(jì)下行壓力加大是除脫歐之外影響英國(guó)經(jīng)濟(jì)的最大外部因素。英格蘭銀行貨幣政策委員會(huì)認(rèn)為，目前全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期，一些前瞻性指標(biāo)表明全球制造業(yè)產(chǎn)出持續(xù)萎縮。據(jù)摩根大通預(yù)測(cè)，全球制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）在10月份仍表現(xiàn)疲軟。

歐元區(qū)GDP增長(zhǎng)將在四季度繼續(xù)維持在0.2％的水平。同時(shí)一系列前瞻數(shù)據(jù)表明，美國(guó)GDP增速將在四季度小幅放緩至0.4％。中國(guó)三季度GDP增長(zhǎng)率為6.0％，低于二季度的6.2％，雖然增長(zhǎng)小幅放緩，但制造業(yè)和零售業(yè)均出現(xiàn)了增長(zhǎng)趨勢(shì)。

分析認(rèn)為，英國(guó)將加大對(duì)經(jīng)濟(jì)的政策提振力度。在全球經(jīng)濟(jì)下行壓力加大的情況下，主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體貨幣政策進(jìn)一步趨向?qū)捤伞Ｃ缆?lián)儲(chǔ)10月30日將聯(lián)邦基金利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)；歐洲央行在9月份宣布實(shí)施一籃子貨幣寬松政策，10月份維持貨幣寬松政策的力度不變。如果未來(lái)全球經(jīng)濟(jì)下行壓力持續(xù)、“無(wú)協(xié)議”脫歐風(fēng)險(xiǎn)回升，英格蘭銀行將考慮降息，以幫助英國(guó)經(jīng)濟(jì)在2020年走出脫歐“泥潭”。此外，在英國(guó)整體通脹水平較低和需求緩慢增長(zhǎng)的背景下，政府將加大財(cái)政對(duì)經(jīng)濟(jì)的支持力度，刺激內(nèi)需增長(zhǎng)，拉動(dòng)國(guó)內(nèi)消費(fèi)市場(chǎng)繁榮。

未來(lái)經(jīng)濟(jì)走向如何只能大致預(yù)測(cè)，畢竟英國(guó)脫歐這條路已經(jīng)走了三年，如今還有不到三周的時(shí)間，如果約翰遜真能獲勝，英國(guó)可能在1月31日這個(gè)新的最后期限之前脫離歐盟；如果他輸了，英國(guó)脫歐可能會(huì)進(jìn)一步推遲，延長(zhǎng)籠罩在經(jīng)濟(jì)上的不確定性，或者英國(guó)可能會(huì)出現(xiàn)自20世紀(jì)70年代以來(lái)最社會(huì)主義的政府。

<返回

上一篇:英國(guó)留學(xué)費(fèi)用太貴？真相其實(shí)是…… 下一篇:葡萄牙黃金簽證進(jìn)入審批“快車道”

英國(guó)第三季度GDP放緩，2020年經(jīng)濟(jì)增速有望走出低迷？

熱門(mén)視頻

最新活動(dòng)

熱門(mén)國(guó)家